Международное движение капиталов в узком понимании представляет процессы в реальном секторе; его объектом являются производственные мощности, а сам это движение обеспечивается совокупностью экономических, частных инвестиционных потенциалов (в широком смысле движение капиталов включает и перемещения финансово-монетарных ценностей). Эти ранее созданные и накопленные материальные ресурсы и средства, собственно, и «перераспределяются» между странами в виде международного движения капиталов. Правда, этот «передел» не является «окончательным», а представляет собой некую переменную величину, которая зависит от комплекса правовых, конъюнктурных, психологических и других условий функционирования капитала.
В экономико-материальном аспекте международными инвестициями являются вложения капитала в предприятия различных отраслей экономики, производства и услуг, в банковско-кредитную систему, в инфраструктуру, в социальные программы, в охрану окружающей среды. Иначе говоря, объектами международного инвестирования могут быть все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, производственное использование которых ведет к формированию прибыли (доходов) или других социальных эффектов. Подробнее об этом расскажет Катерина Баева , эксперт в области международного инвестиционного процесса.
Такими ценностями физической и интеллектуальной природы являются:
• недвижимое и движимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности);
• ценные бумаги, которые «представляют» такое имущество и финансовые обязательства;
• информационные и интеллектуальные ценности;
• имущественные права, которые являются производными от интеллектуальной деятельности и связанные с авторскими правами, — лицензии, ноу-хау и др.;
• активы банковско-кредитных организаций;
• права владения и аренды, пользования землей и другими природными ресурсами.
Проблематика международного движения капиталов и оптимизации национальной социально-экономической сферы с целью максимизации поступлений капитала извне и минимизации его оттока из страны является одной из наиболее актуальных для современной Украины, как и для других стран трансформационного типа. Особенности участия нашего государства, а также отдельных отечественных субъектов коммерческой деятельности в международном движении капиталов в значительной степени обусловливаются дефицитностью финансово-оборотных средств. Такая дефицитность приводит к односторонней зависимости национальной экономики и хозяйственных структур от внешних источников инвестирования, подавляющего одновекторности легального движения капиталов извне внутрь страны.
Вместе с тем неблагоприятная конъюнктура в украинской экономике, высокая криминогенность в обществе являются причинами массового нелегального оттока национального капитала за границу, преимущественно на персональные счета в зарубежных банках и на покупку недвижимости за рубежом. По некоторым подсчетам, средние ежемесячные объемы нелегального оттока капитала из Украины составляют 300 млн долл. (Правда, Украина является единственной страной на постсоветском пространстве, которая страдает из-за неотрегулированность этого блока проблем конъюнктурного и криминогенного характера. В России, в экономике которой «вливаются» огромные объемы нефтедолларов, которые могли бы стать ключевым инвестиционным фактором подъема экономики этой страны, ежегодный отток капиталов, по данным МВД этой страны, оценивается в 12-18 млрд долл., а ряд аналитических агентств приводит цифру в 20 млрд долл.) «Нелегальность» такого отлива обусловлено не только «теневым» происхождением таких капиталов, но и нетипичными для развитой рыночной экономики ограничениями инвестирования за рубежом для украинских резидентов, которые существуют в отечественном законодательстве.
В глобальном масштабе движение капиталов является инструментом оптимизации факторного распределения в мире: ведь сам факт миграции капиталов свидетельствует о том, что они «находят» более благоприятные «ниши» функционирования, те национальные экономики и сектора этих экономик, где на единицу капитала приходится относительно большая масса других факторов производства.
Мировая динамика движения капиталов в значительной степени зависит от динамики совокупного мирового продукта, состояния рынков денежно-финансовых ресурсов и условий развития отдельных стран и их группировок. На рубеже веков в мире происходят сложные и противоречивые процессы, которые обусловлены значительным приростом совокупного производства, который является самым высоким, начиная с середины 80-х годов (в 2001 г. прирост составил 4,2 %, тогда как в 2000 г. он был еще выше — 4,7 %).
Вместе с тем ситуация приобрела черты малопрогнозованості и нестабильности, а ухудшение ситуации на ведущих фондовых биржах мира, в перспективах отдельных стран и целых регионов приводит к нарушениям устоявшихся международных капіталопотоків, иногда до их радикального уменьшения. И наиболее ощутима такая неопределенность тенденций движения капиталов для стран, что развиваются и проводят рыночные реформы. Ведь именно их рынки являются наиболее «проблемными», рискованными для инвесторов, следовательно, ухудшение международной конъюнктуры вызывает массовое бегство капиталов именно из них, преимущественно к наиболее стабильных стран-метрополий. На такие страны, собственно, и приходится основная масса осуществляемых инвестиций. Во второй половине 90-х годов от 2/3 до 4/5 мирового объема прямых иностранных инвестиций приходилось на ведущие индустриальные государства, 25-30 % — на развивающиеся страны и 2-5 % — на постсоциалистические страны, что осуществляют рыночную трансформацию.
Среди стран, которые не входят в число ведущих индустриальных, в конце 90-х годов наиболее заметными реципиентами инвестиций стали Китай, Южная Корея, Сингапур и Тайвань, то есть те, которые наиболее удачно проводили макроэкономическую политику и осуществляли широкую товарную экспансию на международных рынках. Среди стран Центральной и Восточной Европы, которые являются близкими Украине географически и по характеру исторического развития, лидерами в привлечении иностранных капиталов является, прежде всего Польша, Венгрия и Чехия, а также Россия, которая хотя и имеет незначительные показатели инвестирования на душу населения, однако обеспечивает сравнительно высокий валовой показатель. Совокупная масса инвестиций по региону в 2000 г. равнялась 23 млрд долл. Несколько в иной «весовой категории» и в отличных условиях развития оказались восточногерманские земли — территории, которые входили в бывшего Советского блока. Находясь в составе единой Германии, эти земли в течение нескольких лет получали около 150 млрд немецких марок ежегодно от западногерманских инвесторов и центрального правительства.
Источниками же инвестиционных потоков является, прежде всего ведущие индустриальные державы — из них происходят почти 3/4 общей массы инвестиций. Наибольшую активность здесь проявляют страны Евросоюза, прежде всего Великобритания, а также США и Япония. Причем основной вектор инвестиционного потока из стран Европы и Японии приходится на США.
Согласно оценкам Министерства финансов Японии, эта страна является самым богатым владельцем зарубежного имущества. Считается, что совокупная стоимость японской собственности за рубежом составляет 133 трлн иен (свыше 1 трлн долл.), в том числе частные и правительственные богатства. Причем по оценкам того же ведомства, этого показателя было достигнуто в значительной степени благодаря заметному приросту инвестиций за рубежом в последние годы, только в 2000 г. прирост составил 57 %.
Итак, за Страной Восходящего Солнца закрепилось уверенное лидерство в такой неформальной первенства, поскольку Швейцария, которая занимает второе место, владеет «только» 296 млрд долл.